天胜资产澜起科技，借风赴港

　　岁末年初，半导体赛道赴港热潮再度升温——A+H两地上市布局成为行业共识，豪威集团（603501）、兆易创新（603986）、紫光股份（000938）等龙头企业于12月密集递表港交所或公告通过聆讯。

　　产业与资本的同向浪潮里，全球内存互连芯片领域的头部企业澜起科技也加快了脚步，12月成为公司赴港进程落地的关键节点：9日，公司拿到证监会境外上市备案，16日完成港交所上市聆讯审阅，26日还将召开临时股东会推进配套事宜，一步步朝着双资本平台目标推进。

　　据招股书，澜起科技是一家专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案的无晶圆厂集成电路设计公司。按2024年营收计算，公司是全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%；同时跻身全球前两大PCIe Retimer供应商之列，也是全球首家推出CXL MXC芯片的企业。此外，公司还是全球微电子行业标准化组织JEDEC的董事成员，深度参与DDR5相关芯片的国际标准制定。

　　公司核心产品覆盖DDR全系列内存接口芯片及配套产品，能够满足服务器高速数据传输需求；同时布局的PCIe Retimer、CXL MXC等高性能运力芯片，可匹配AI时代算力、存力、运力协同的系统设计需求。未来，公司还计划拓展以太网及光互连领域产品，进一步丰富产品矩阵。

　　新一轮集中赴港动作，恰逢AI产业驱动存储行业需求旺盛的高景气周期。市场研究机构Gartner预测，2025年全球生成式人工智能支出将达到6440亿美元，较2024年增长76.4%；存储板块年内更是堪称“理财级产品”：存储模组大厂金士顿此前公布数据称，2025年一季度至今，NAND Flash价格累计飙升约246%，其中约70%的涨幅发生在近60天之内。

　　澜起科技招股书提及，AI驱动数据量当前仍在以指数级增长，数据传输速率要求持续提升，带动互连芯片市场快速扩张。据弗若斯特沙利文预测，2024—2030年，全球内存互连芯片市场规模将从12亿美元增长至50亿美元，复合年增长率27.4%；PCIe及CXL互连芯片市场规模将从23亿美元增长至95亿美元，复合年增长率26.7%。

　　受益于AI带动的行业需求增长，公司2025年前三季度业绩表现亮眼。期间实现营收40.58亿元，同比增长57.83%；归母净利润16.32亿元，同比增长66.89%；扣非归母净利润14.67亿元，同比增长67.93%。盈利能力同步提升，前三季度毛利率达61.46%，较上年同期提高3.34个百分点。

　　东吴证券研报指出，澜起科技业务由互连类芯片与津逮服务器平台两大产品线构成，其中互连类芯片是核心增长引擎，涵盖内存接口及配套芯片、高性能运力芯片等，是全球少数可提供DDR5内存接口及模组配套芯片全套解决方案的厂商，客户覆盖三星电子、海力士、美光科技等国际龙头；津逮服务器平台业务提供CPU、数据保护芯片等产品，核心聚焦信息安全，为云计算数据中心等提供运算支撑，生态圈亦在逐步完善。两项核心业务增长前景广阔，但仍需警惕存储芯片价格波动风险、存货跌价风险、国际贸易摩擦升级等潜在风险。

　　北京商报记者就相关问题尝试咨询澜起科技方面，截至发稿未有回复。

　　北京社科院副研究员王鹏在接受北京商报记者采访时表示，港股市场的流动性与国际化定价机制，有助于吸引多元资本。对半导体企业而言，借助香港平台对接全球资本与产业链资源、构建多元融资渠道，可以更好地应对半导体行业的周期波动。

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